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多家機構被警示 投資私募基金要會“防雷”
2019-06-10 17:14 來源:中國經濟網

今年以來,因為承諾剛兌、涉嫌虛假宣傳等原因,已有多家私募基金被罰。記者提醒,如果存在明示保本保收益或通過宣傳“預期收益”“預計收益”“目標收益”“業績比較收益”及類似概念的私募產品,都屬于違規,投資者需要警惕!

最近,一名浙江投資者在中泰證券購買5.5億元私募基金產品疑似“觸雷”虧錢。其中涉及的私募基金承諾剛兌問題、唯一持有人問題、涉嫌虛假宣傳問題等成為市場關注焦點。

今年,各地證監局相繼開展私募機構自查工作,已有多家私募基金被監管層處罰,僅5月份就有至少3家私募基金機構被出具警示函或罰款。投資者如何識別違規私募?購買私募基金時注意哪些事項?

三類處罰值得關注

在5月份至今陸續公布的幾類案件中,違規信息披露、違規承諾保本、股東存在股權代持等問題成為焦點。

案例一:違規信息披露。5月27日,浙江證監局公示《關于對浙江普漫斯資產管理有限公司采取出具警示函措施的決定》顯示,浙江普漫斯資產管理有限公司在開展私募基金業務中存在以下行為:一是存在未如實披露可能影響投資者合法權益的重大信息的情形。二是在私募基金募集過程中存在夸大宣傳產品擔保措施的情形。三是存在不公平對待投資者的情形。四是存在未自行或委托第三方機構對私募基金進行風險評級,并向風險識別能力和風險承擔能力相匹配的投資者推介私募基金的情形。

根據相關規定,浙江證監局決定對浙江普漫斯采取出具警示函的監督管理措施,并記入證券期貨市場誠信檔案。

案例二:私募基金違規承諾保本。5月底,《中國證券監督管理委員會四川監管局行政處罰決定書》顯示,四川昊宸發行的5只私募基金產品,均存在通過與投資者簽署補充協議的形式書面承諾投資者投資本金不受損失或承諾最低收益的情形。

案例三:報送信息有誤、股東存在股權代持。日前青島證監局發布的《關于對青島鼎和碩投資有限公司采取出具警示函監管措施的決定》顯示,經過對青島鼎和碩投資有限公司的現場檢查,發現存在報送信息有誤、股東存在股權代持等問題。

私募排排網合規部副總監溫志飛認為,私募基金一般不允許公開宣傳和保本承諾兌付,更不應該存在股權代持行為。相比較來說,私募股權投資基金的信息透明度不如私募證券投資基金,更容易造成道德風險的發生。同時,股權類私募基金在托管機制上存在缺陷,即托管人無法有效監控資金的投向及使用情況,投資者應格外注意。

重視六個風險

目前購買私募基金有6方面風險。中國證券投資基金業協會會長洪磊認為,從機構層面來看,風險突出表現為3類情形:一是全牌照業務引發利益沖突和風險傳染。部分私募機構或其關聯機構從事P2P民間借貸、保理、融資租賃等類金融業務,與私募基金財產存在利益沖突,甚至將類金融風險傳導至私募基金領域。二是集團化傾向加劇募資難、融資貴。實踐中,同一實際控制人經常因各種原因申請登記多家同類型私募基金管理人或增設多級子公司,導致管理層級復雜,增加資金流轉成本。三是高管團隊缺乏專業性。部分申請機構為規避利益沖突的監管,通過代持等方式組建高管團隊,表面上符合從業資格要求,但實際上不具備勤勉盡責的條件和專業勝任能力,實際控制人在背后操控一切。

從產品層面看,部分產品以私募基金名義申請備案,卻不符合受托管理、組合投資、風險自擔等基金本質要求,相關風險突出表現為幾方面:一是名為基金,實為存款。部分產品名為基金,實為高息攬儲,在募集端,對投資者承諾保本保收益;在投資端,充當信貸資金的通道,為單一項目提供融資,組合投資工具異化為資金中介。二是先備后募。部分產品在完成備案后隨意擴大募集對象和募集規模,甚至刻意借助登記備案信用為私募行為背書,這種行為一旦突破合格投資者底線就容易淪為非法集資。三是變相自融。部分機構設立私募子公司不是從投資者利益最大化出發,而是為籌集資金,滿足自身或關聯方的融資需求,無法有效保障投資者的權益。

投資前須“三看”

根據5月份以來私募基金自查自律相關情況,部分地方監管部門已發布《關于開展轄區私募投資基金自查工作的通知》,投資者在選擇相關私募基金產品時,可以作為參考。

在宣傳推介方面,要看私募基金是否存在通過設立多家銷售網點、組織多名營銷人員,以電話、短信陌生拜訪,傳單、展板、網站、公眾號等公開展示,組織項目推介會、路演會、考察會等活動的方式,以登記備案作為背書,向未經特定對象確認程序的社會公眾或者向超過法定人數的特定對象公開宣傳推介私募基金的投資標的、存續期限、過往業績、風控措施等要素信息的行為,如果存在公開宣傳基本可以視同違規私募產品。

金牛理財網分析師宮曼琳表示,投資者在購買私募產品時要注意,在宣傳推介材料及業務人員口頭宣講中,是否存在明示保本保收益或通過宣傳“預期收益”“預計收益”“目標收益”“業績比較收益”及類似概念,使投資者誤認為私募基金有到期兌付本息的行為。

在資金募集方面,投資者應重點查看是否存在向單只基金首筆實繳金額低于100萬元的投資者募集資金,為投資者拼湊單提供便利,未對投資者收入證明、資產證明進行審慎甄別,業務人員協助偽造相關證明材料以幫助投資者符合合格投資者條件,通過轉讓基金份額或份額收益權等形式突破或變相突破合格投資者規定及投資者人數限制,向不具備相應風險識別與風險承受能力的投資者募集資金等行為。

在投資運作方面,投資者還應重點查看是否存在募新還舊、滾動發行、混同運作、項目投資與募集資金期限及金額等無法一一對應、脫離項目投資實際收益率進行分離定價等符合“資金池”運作典型特征的行為。

東方財富證券研究所相關部門負責人表示,目前多數投資者“觸雷”都是未了解到私募基金的投資常識。私募基金屬于高風險高收益的資產管理產品,投資前,建議先到中國證券投資基金業協會網站查詢該私募基金公司是否登記,該私募產品是否備案。同時,投資者必須符合合格投資者條件,具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資者的金融資產不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于50萬元。投資者的單只私募基金產品的投資金額不低于100萬元。實際投資這只私募產品的總人數不能超過200人。私募產品不能向不特定對象銷售。在了解基本常識基礎上,避免過度追求高收益,一般都可以有效避雷。


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